Clara señal a los mercados: Martín Guzmán continúa pagando la deuda en dólares en abril

por | Abr 3, 2020

Catorce días atrás expresó en una videoconferencia que “no había más reservas” para seguir cumpliendo los compromisos. Pero el Tesoro ya confirmó que hará frente al vencimiento de intereses del Bonar 2020 y se espera que el 22 de este mes pague otros USD 500 millones de intereses de deuda bajo ley extranjera.

Aunque la crisis económica del coronavirus ya está impactando con fuerza en la economía local, los bonos argentinos aceleraron ayer su racha alcista, con subas que promediaron el 4% pero que en algunas series llegaron al 7%. ¿Qué impulsó a los títulos locales? La noticia de que el Tesoro seguirá cumpliendo con el pago de intereses de la deuda, pese a las amenazas de Martín Guzmán sobre suspender los desembolsos ante la falta de dólares. Fue hace apenas un par de semanas a través de una videoconferencia en la que se presentaron los principales lineamientos de la propuesta de renegociación.

Concretamente, la semana próxima se estará cumpliendo con el pago del cupón del Bonar 2020, un título emitido bajo legislación local. El monto no es demasiado significativo, pero representa una señal de continuar negociando de “buena fe” con los acreedores y así también lo leyó el mercado. En total son U$S 120 millones, de los cuales unos USD 106 millones están en poder de inversores privados. A fin de año se había separado casi USD 5.000 millones de las reservas del BCRA para continuar pagando la deuda, pero sólo hasta fin de marzo. Ahora también continuarán haciéndolo este mes.

Más adelante en el mes habrá una “prueba de fuego”, ya que deberían pagarse los intereses por USD 503 millones de tres bonos emitidos bajo legislación extranjera. Se trata de los Globales 2021, 2023 y 2026, mientras que a fin de marzo también se enfrentó el vencimiento del Par por USD 221 millones.

Cumplir puntualmente con los vencimientos de deuda permite seguir negociando con los acreedores y evitar un default, al menos prematuramente. El problema es que a medida que pasan los meses se siguen utilizando más reservas del Banco Central, que son cada vez más escasas. Este escenario obliga a buscar definiciones que sean lo más rápidas posibles. El objetivo es reestructurar y aliviar el horizonte de vencimientos en los próximos años o entrar en default.

Los grandes tenedores de bonos argentinos se mantienen desconfiados con el ministro de Economía. Lo ven como un dogmático que no tiene conocimiento real del mercado. Pero al mismo tiempo confían en la voluntad de Presidente para evitar el default. “Alberto Fernández entiende que la salida de la crisis que generó el coronavirus será mucho más difícil si la Argentina entra en default”, coinciden los banqueros. Sólo el resultado de la negociación dirá si están en lo correcto.

Los lineamientos con un mayor grado de detalle que presentó el ministro de Economía esta semana, aún sin divulgar la oferta formal, generaron más preocupación en Wall Street. Allí aparece con toda claridad la idea de avanzar con una quita de capital (apoyada por el FMI), fuerte disminución de los cupones de intereses y varios años de período de gracia para el pago de capital e intereses. Por supuesto que todo estará en los detalles de cada una de estas variables, lo que llevaría a una intensa negociación entre el Gobierno y acreedores.

Sin embargo, lo que más dudas genera a esta altura es un concepto que Guzmán introdujo en la última presentación. Se trata del “exit yield”, es decir la tasa a la que según el funcionario cotizarán los bonos argentinos una vez que se cierre la propuesta. De acuerdo a los supuestos que maneja, ese rendimiento estaría en torno al 7% anual en dólares, a todas luces sumamente optimista. Los inversores creen que esos títulos tendrían un rendimiento sustancialmente más alto de entrada, alrededor del 12%.

Este concepto implica una diferencia sustancial entre ambas posturas y define cuál es el “valor presente” de la oferta que efectúe el Gobierno. Con títulos que aún se ubican por debajo de los USD 28, cualquier propuesta que no supere los U$S 40 o 45 está destinada al fracaso. Sin embargo, los grandes fondos temen que con la excusa de la pandemia la propuesta resulte demasiado agresiva y, por lo tanto, inaceptable.

Lo que sí parece claro es que a pesar de la crisis de magnitudes monumentales que desató la pandemia, tanto desde el punto de vista sanitario como económico, la decisión del ministro es continuar con la oferta. No son pocos los que recomiendan entrar en una suerte de “impasse” en el segundo trimestre hasta que pase lo peor de la crisis.

Fuente: Infobae

0 comentarios

Enviar un comentario

Tu dirección de correo electrónico no será publicada. Los campos obligatorios están marcados con *

Las más leídas

trabajadores energia electrica

Electricidad: este viernes habrá cortes en Tunuyán y San Carlos

By El Cuco Digital / 16 abril, 2021 / 0 Comments
Horarios y puntos donde se suspenderá el servicio. Este viernes 16 de abril, debido a tareas de mantenimiento preventivo, habrá cortes de electricidad en diferentes puntos de la provincia. Entre esos, en Tunuyán y San Carlos, informó EDEMSA. Tunuyán –...
Helicopeto fuerza aerea

Desconcierto de vecinos por un helicóptero que sobrevoló San Carlos: de quién era y qué hacía

By El Cuco Digital / 15 abril, 2021 / 0 Comments
Por fortuna no se trató de ninguna desgracia. Era de la Fuerza Área. Este jueves entre la mañana y pasado el mediodía, un helicóptero sobrevoló el departamento de San Carlos y generó desconcierto entre los vecinos, que se preguntaban si...
accidente en tupungato-gentileza Facu Arce

Accidente en Tupungato de milagro no terminó en tragedia: en uno de los autos iba un nene de 9 años

By El Cuco Digital / 13 abril, 2021 / 0 Comments
Afortunadamente, no hubo que lamentar heridos de gravedad. Este lunes pasada las 18 horas, se produjo un accidente de tránsito en Tupungato que de milagro no terminó en una tragedia. Según informó Facundo Arce, comunicador del departamento a El Cuco...
adela-rodriguez (1)

Era oriunda de Tunuyán la mujer que fue hallada asesinada en Uspallata

By El Cuco Digital / 16 abril, 2021 / 0 Comments
Hay una pareja detenida. Adela Raquel Rodríguez fue encontrada junto a su marido, quien está herido. Aparentemente fueron golpeados y atropellados. Alrededor de las 7 mañana un camionero que conducía por la ruta 7 en Uspallata, a la altura del...
Chalet Molina - foto Juan Torres

Proponen recuperar el chalet Molina de San Carlos, de 160 años, convirtiéndolo en un parque histórico

By El Cuco Digital / 16 abril, 2021 / 0 Comments
La iniciativa fue presentada por los concejales del FDT. El lugar fue declarado Patrimonio Histórico departamental en el 2005, sin embargo presenta un grave estado de deterioro. En el día de ayer se presentó un proyecto de ordenanza en el...
Nayla

Buscan a Nayla, una chica de 14 años que desapareció el domingo en el Cordón del Plata

By El Cuco Digital / 13 abril, 2021 / 0 Comments
Su familia ya radicó la denuncia, pero hasta el momento no ha obtenido novedades. En las últimas horas se conoció que una joven oriunda de Vista Flores, Tunuyán, está desaparecida. Se trata de Nayla González, de 14 años, quien el...
Policia-uniformada

Un joven fue detenido en Tunuyán por el crimen del fin de semana en Las Heras

By El Cuco Digital / 14 abril, 2021 / 0 Comments
Lucas Emanuel Rojo Anzorena está sindicado como autor del homicidio. Este miércoles, efectivos policiales de la División Homicidios con apoyo de la UID Tunuyán y UID Tupungato  detuvieron al autor del crimen ocurrido el sábado 10 de abril en Las Heras, informó el Ministerio de...
Policia-de-Mendoza

Accidente en Vista Flores: una camioneta chocó contra un árbol y tres hombres resultaron heridos

By El Cuco Digital / 17 abril, 2021 / 0 Comments
Los ciudadanos fueron trasladados al Hospital Scaravelli. Este sábado por la noche, se produjo un fuerte accidente en el distrito de Vista Flores en Tunuyán. Según informaron fuentes oficiales a El Cuco Digital,  una camioneta Chevrolet S 10 que circulaba...
movil-Policia-Mendoza-2

Fuerte accidente vial: un Renault Clio y un Chevrolet Prisma colisionaron en Tunuyán

By El Cuco Digital / 13 abril, 2021 / 0 Comments
Ocurrió ayer en la mañana. Este lunes, aproximadamente a las 11:30 horas, se produjo un fuerte accidente vial en calle Pueyrredón y Almirante Brown de Tunuyán. Según informaron fuentes oficiales, un automóvil marca Renault Clio circulaba de este a oeste...
trabajadoresgolondrinas-varados-tunuyan-elcucodigital

Trabajadores golondrinas y sus familias se quedaron sin trabajo y varados en Tunuyán

By El Cuco Digital / 16 abril, 2021 / 0 Comments
Hacen changas para poder comer y no tienen dinero para regresar a Tucumán. La Municipalidad intenta gestionar acciones para que puedan volver a sus hogares. Un grupo de trabajadores golondrinas y sus familias están atravesando una odisea. Llegaron a Tunuyán...
SC_Cuco-Digital_330x400
notamadera-GIF-2
limpio330x400
aero-1
omni

Calendario de Noticias


Trending Top

Share This